在新一批QDII投资额度于近期发放之际，永赢基金、西部利得基金相继迎来旗下首只QDII产品的发行，并且两只新品均聚焦港股市场，分别锚定消费、科技两大热门赛道。此外，易方达基金、华夏基金、广发基金、鹏华基金、华宝基金等也久违地提高了旗下部分存量QDII产品的申购限额。
今年上半年，港股创新药主题基金领衔QDII产品涨幅榜，而美股生物医药及油气等主题基金表现不尽如人意。展望后市，部分机构认为，港股市场具配置吸引力的是近期调整较为充分的板块，包括半导体、硬件设备、软件服务、电信、家电、零售等，向上弹性空间相对充足。美股市场方面，经济基本面能够为部分行业提供相对稳定的盈利环境，预计科技板块、公用事业、医疗保健等行业的业绩相对稳健。
部分机构首发新品
近期，永赢基金、西部利得基金相继迎来旗下首只QDII产品的发行。根据公告，永赢恒生消费指数发起式基金将于7月14日至7月17日发行；西部利得恒生科技指数基金于7月9日至7月22日发行，募集规模上限为15亿元。
对于此次投资主题的选择，永赢恒生消费指数发起式拟任基金经理储可凡表示，近年来港股消费领域不断涌现投资机会，恒生消费指数包含众多国潮、潮玩、服务消费等成份股，更能反映当下及未来消费的新潮流、新趋势，与A股消费指数形成优势互补。
西部利得恒生科技指数基金拟任基金经理胡超看好港股市场估值修复潜力，并对人工智能（AI）产业链发展空间持积极态度。胡超表示，本轮以AI为核心的科技竞争，将在中长期推动AI成为科技创新与产业发展的核心赛道。
近年来QDII投资需求激增，在额度紧缺的情况下，QDII产品发行节奏明显放缓。Wind数据显示，截至7月8日，今年以来成立的QDII产品数量仅有8只，而2024年、2023年分别为28只、60只。并且，目前超过40%的QDII产品处于暂停（大额）申购状态。在市场风口下，部分产品频频因资金抢筹而降低申购限额。
近期，国家外汇管理局披露了最新的QDII投资额度审批情况表（截至6月末）。时隔约一年，数十家公募机构集体获批QDII增量额度，额度普遍在1000万到5000万美元之间。例如，发行旗下首只QDII产品的永赢基金此次获得了5000万美元的额度；睿远基金则在2024年9月获批QDII资格后，首次获批QDII投资额度，同样为5000万美元。
存量产品陆续提高限购金额
QDII投资额度发放后，除上述新品启动发行外，7月以来已有多只存量QDII产品提高限购金额。
时隔近9个月，华夏全球股票（QDII）人民币份额的限购金额自7月7日起由20万元增至50万元。此外，广发纳指100ETF联接（QDII）F份额的限制申购金额由1万元大幅提升至30万元，广发全球精选股票（QDII）的个人投资者限购金额由120万元增至200万元；鹏华全球高收益债（QDII）、鹏华全球中短债债券（QDII）人民币份额限购金额均由5万元上调至10万元，
易方达基金、华宝基金等批量调整了旗下QDII产品的限购金额。
自7月8日起，易方达标普生物科技指数（QDII-LOF）、易方达标普医疗保健指数（QDII-LOF）、易方达标普500指数（QDII-LOF）、易方达标普信息科技指数（QDII-LOF）的人民币份额限购金额集体由100元上调至1000元，易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）人民币份额限购金额由100元上调至2000元。
自7月7日起，华宝油气、华宝海外科技股票（QDII-LOF）、美国消费LOF的限购金额均由2000元上调至1万元，华宝纳斯达克精选股票发起式（QDII）的限购金额由5000元上调至2万元，华宝致远混合、华宝海外新能源汽车股票发起式（QDII）的限购金额由2万元上调至20万元。
关注港股板块拥挤度变化
回顾上半年的市场表现，重仓港股创新药板块的QDII产品取得了耀眼的成绩，汇添富香港优势精选A回报率超过86%，广发中证香港创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、易方达全球医药行业人民币A、工银新经济人民币、汇添富恒生生物科技ETF等回报率均在50%以上。
美股生物科技及油气、地产等主题QDII产品上半年表现则不尽如人意，嘉实标普生物科技精选行业ETF、易方达标普生物科技人民币A、易方达原油A人民币、诺安全球收益不动产、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A、南方原油A等回撤幅度都在5%以上。
从综合拥挤度指标分析，交银国际表示，港股方面，医药生物板块在近期上涨行情中的拥挤度已相对偏高，短期追高风险较大。银行、交运、非银金融、能源、材料等传统高股息板块在地缘因素的催化下交易活跃度快速提升，但涨幅相对有限，拥挤度水平尚属合理，仍具备一定的配置价值。
交银国际认为，港股市场具配置吸引力的是近期已调整较为充分的板块，包括半导体、硬件设备、软件服务、电信、家电、零售等，其拥挤度已显著回落，向上弹性空间相对充足，有望成为下一阶段行情的领涨者。
对于下半年的美股投资，中信证券海外研究团队认为，经济基本面能够为部分行业提供相对稳定的盈利环境，扰动因素将增加市场波动，预计科技板块、公用事业、医疗保健等行业业绩相对稳健，在减税以及放松监管政策推出阶段可关注结构性博弈行情。此外，下半年应重点关注通胀和需求两大因素，黄金行情或持续，而工农业大宗商品趋势性行情仍需等待，维持配置价值“黄金大于铜大于油”的判断。
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